鲍威尔(鲍威尔讲话最新消息)

美联储主席鲍威尔现在面临怎样的两难选择？他都有哪些心病？

对于美联储来说，现在的政/策空间确实非常狭窄。

如果要加息的话，现在通胀太低。

如果降息的话，就业率又非常坚挺。

如果加息的话，由于市场对降息的强大预期，股市怕是会不可控下跌。

而如果降息的话，利率下降使公司可以维持借贷回购，股价是稳住了，风险和泡沫会进一步扩大。

如果加息的话，制造业数据现在已经非常糟糕，内生性增长动力正在衰竭，未来经济下行趋势可能非常明显。

而降息的话，中间利率和实际利率的差距又拉的太大，降息会继续拉大差距。

另一个非常头疼的事情在于，如果现在降息，那么美联储会被外界认为是屈从于白宫的压力所采取的措施，这样对于美联储的中立性是一个非常大的挑战，因此在中长期来说是巨大危险，这可能导致前瞻性指引的失调，引发美联储政/策与市场预期之间的差异。

因此现在释放预期，而不采取实际措施，恐怕是最好的办法了。

美联储主席鲍威尔面临的处境确实尴尬，背景是其政策工具箱里，“器材”及手段已经所剩无几。

作为“鹰派”人士，鲍威尔一向主张坚持“加息缩表”的货币调控路径，无奈被特朗普指责被迫转向；他最近“由鹰转鸽”，放弃了美联储独立于白宫的历史优良传统。

今年5月2日 鲍威尔还在坚持：“没必要降息 ，期待“暂时性”通胀疲软过去 ”。不到一个月时间，6月初美联储意外放出减息信号；虽然能够暂时挽救美国股市的颓势，但是，勿能解决其经济的结构性问题；美股价值高估，连美国各大著名投资银行都坐立不安。

而特朗普在国际商贸纠纷中四面树敌的鲁莽，使得其“美国优先”的战略效果大打折扣。美国股市高处不胜寒，十年牛市终结在即；美元指数因为涉及到汇率，影响外贸进出口，亦处在上下两难的境地。

能够解决美国经济窘境的有效方式，特朗普还是必须回到贸易多边化的道路上来，否则明年全球经济衰退乃不可避免。

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